2022-03-15
“莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春蕾”，作为上市公司大家庭的一员，中际旭创一方面做好自身经营活动并合法合规的履行信息披露义务，另一方面始终重视投资者权益的保护和宣传。乍暖还寒，一年一度的3·15 如期而至，我们积极响应中国证监会的统一部署，向投资者传递全面实施注册制、投资者适当性管理、不动产投资信托基金（REITs）等相关知识以及市场经典案例，引导投资者“理性认识市场、投资量力而行”，给投资者心中注入一米阳光，共同期待春暖花开。
我国一直在稳步推进以股票市场为代表的资本市场改革，而核心主线在于提高直接融资占比。新证券法明确证券发行采取注册制，要求分步实施股票公开发行注册制改革，并授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定；2019年科创板在上交所开市意味着注册制试点正式落地，2020年深交所创业板开启注册制试点，2021年12月召开的中央经济工作会议明确指出“要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制”，为2022年资本市场改革指明了方向，全面实施注册制已愈来愈近。
股票发行注册制改革具有重大意义：一是资本市场在高质量发展中发挥更重要的作用，加快资本要素市场化配置的地位和改革力度；二是注册制改革有利于激发科技创新，促进技术要素与资本要素结合发展，促进资本市场对于科技的支持力度；三是拓宽上市标准和以民营企业、中小企业为代表的上市来源。通俗来讲，推行注册制优化了股票发行机制，拓宽了上市维度，同时把投票权回归“上帝之手”，为广大投资者提供了更多的投资标的；但结合退市制度的改革和政策落地，投资市场也更加机构化、专业化和市场化，部分板块对投资者也提出了更高的要求，即略有争议的投资者适当性管理。
“股市有风险，入市需谨慎”，对于普通人或许这是一句“戏言”或“玩笑”，而对于在资本市场上有“诸多经验”的人而言，可能就是“血淋淋”的教训，2020年10月30日中国证监会修订的《证券期货投资者适当性管理办法》第三条规定：向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构应当遵守法律、行政法规、本办法及其他有关规定，在销售产品或者提供服务的过程中，勤勉尽责，审慎履职，全面了解投资者情况，深入调查分析产品或者服务信息，科学有效评估，充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者，并对违法违规行为承担法律责任。第四条规定：投资者应当在了解产品或者服务情况，听取经营机构适当性意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。经营机构的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。
坦率的讲，投资者自负盈亏是有法可依的，“投资有风险，入市需谨慎”当然也不是一句空话！
《证券期货投资者适当性管理办法》也对专业投资者有明确的规定，若干投资者对设定投资门槛有疑义，甚至对投资ST股票、创业板、科创板、融资融券以及新三板设定门槛有意见，觉得国家把他发财致富通向成功的大门堵住了；殊不知，门槛是限制，更是保护，或许让你倾家荡产的时候还有一块遮羞布；与其抱怨自己没有资格，还不如“先设定一个小目标”，成为专业投资者，进而提升资金实力、投资能力，增强抗风险能力；同时优化投资组合，综合配置期货、股票、基金、债券、现金管理产品以及不断推出如REITs之类的新产品，并在市场变化和波动中动态调整。
2020年4月30日，中国证监会发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着中国基础设施公募REITs试点正式起步。而究竟什么是REITs呢？
REITs（Real Estate Investment Trusts）是实现不动产证券化的重要手段，是一种信托基金，通过募集投资者资金，交由专门的投资机构进行不动产经营投资管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者。REITs可投资于有经常性收入的房地产项目，包括办公楼、商业零售、酒店、公寓、物流及工业厂房等，或投资于具有稳定运营收入的基础设施类项目，包括高速公路、污水处理、垃圾焚烧、水力/风力/光伏发电等。
基础设施公募REITs行情回顾
公募REITs以底层基础设施项目评估价值为定价基础，将运营产生的稳定现金流作为主要回报来源，随着交易价格上涨，产品净现金流分派率将逐步下降。目前我国公募REITs还处于发展初期，交易价格会受流动性、投资者价值判断、市场情绪等因素影响，如上图所示，可能会波动比较大，当然对于资产配置而言，公募REITs可以作为资产池的一部分。中际旭创提醒广大投资者警惕部分产品可能存在与其投资逻辑不符的交易价格非理性上涨以及收益率下降的风险，切勿跟风炒作，避免高溢价买入相关REITs份额造成投资损失，也避免部分底层基础设施项目的各种“坑坑坑”。
资本市场一直在流传一句话，“做股票的十个人，有七个亏、二个平、一个赚”，而小明是其中的一个，为什么呢？因为他发现了“资本市场”成功的秘诀，准确的讲，是小明跟堂哥学的，这么讲吧：
有一天，堂哥跟小明聊天，告诉他一个秘密，原来堂哥有个组织，只要少花点钱“入会”就能坐等数钱了，不但会跟你普及理财知识、传授炒股秘诀，同时还会在开盘之前告诉你“涨停板”的票，据说堂哥已经小赚一笔了，小明仔细想了想，决定先等等。
过了几天，堂哥又向小明传授经验，堂哥最近认识了一个“大V”，在微博、微信和知名电视节目讲授他的成功案例，向大家介绍之前交易的“十倍牛股”，并向大家推荐未来的大牛股，跟着他就闭着眼睛静等拉升。小明心里直痒痒，还是忍住了。
又有一天，堂哥碰到小明，又开始教育小明，你要是听我的，早就可以在城里换个大别墅了，这次我再免费告诉你一个秘密，知道现在流行什么吗？押准赛道、科技赋能，我现在手上有一个神奇的APP，只要点击下载并注册账户后对账户进行资金转入就可以交易了，在这里交易不用学习复杂的指标，而且收益率和中签率非常高，再让你偷偷看看我的账户收益率......小明想起堂哥之前要卖房卖车，默默的离开了。
小明明白了投资的秘诀，而江湖上已很久没有堂哥的传说了。当然我也明白了，您明白了吗？
“理性认识市场、投资量力而行”，在资本市场我们会面对很多选择，同样会面临很多诱惑，但是我们要了解自我、充实自我、超越自我，选择适合自己风险承受能力的投资产品、适合自己的操作思路，不信谣、不传谣，坚守内心、保持理性，回归价值投资、重视长期回报，必然暖阳可期，芬芳迎面！
徜徉在资本市场的修远之途，中际旭创始终与您一路同行！
